嫩草影研究院

这样的对赌，对东阳光药简直是不费吹灰之力。智通财经了解到，2016年，该公司实现营业收入约9.42亿，较2015年增长35.65%，净利润约3.81亿，同比增长43.22%；2017年，实现营收16.02亿，净利润6.47亿，同比增长70%以上。连续2年的净利率均达到40%。

此前国际能源署（IEA）也给出了类似的预测，该机构认为由美国、巴西和挪威牵头的非OPEC石油供应增长将从目前180万桶/日增加到2020年的220万桶/日，而美国将占据绝大部分的增量。基于此市场普遍预期美国原油产量仍有大幅上涨的空间。但是后碳研究所的报告认为，两大能源机构对于美国原油供给的预期可能过分乐观，越来越来的信号显示，美国页岩油产量正在放缓。

目前，全球央行也在加速CBDC的研究。此前第一财经研究院提及，对中国而言，若Libra如期推出，对人民币在全球数字货币领域以及线下货币体系的冲击和侵蚀将是不可避免的。中国应继续发挥DC/EP（（Digital currency/Electronic Payment， 数字货币/电子支付））双层运营体系的优势，加大CBDC资源投入，加快DC/EP的推出。同时，也应尽快让人民币实现可兑换，在保持人民币在国际货币篮子中的现有地位的基础上，辅以中国的央行数字货币出海，争取继续提升以成为强势货币。

一是，整个银行市场资金紧缺。“货币银行学告诉我们，银行的存款是由贷款创造的，当存款紧张时，核心原因一定在贷款端。”曾刚分析说，“2017年下半年，监管层开启强监管大幕，去杠杆、拆解影子银行等在一定程度上使银行的资产端受到限制、放贷规模出现下降，进而存款资金来源减少。”

尽管理想中的区块链很美好，但区块链技术要与实体商业对接，在技术和规则上还需要进一步开拓，区块链解决的所谓“不信任”问题其对象也只局限于区块链上的数据。因此如果区块链要与实体业务对接，还需要进一步推动实体与数据之间跨域的“游戏规则”的建立，这也是为何目前的实践应用也仅限于试水阶段。

图5、红枣指数前20名净持仓变化情况数据来源：文华财经、瑞达研究院四、观点小结供应方面，我国红枣进入盛果期，未来几年红枣都处于增产周期，后续将会有大量稳定的红枣供应。此外，由于环保政策，枣树不能随意砍掉，因此红枣供应短期内难有较大的改变。需求方面，国内红枣的消费趋于稳定，后续很难有进一步扩大。整体上，近年来红枣供需趋松。宏观方面，本周央行将实现净投放3250亿元，宏观资金面的宽松政策可能带来商品价格上涨及系统性波动，短期内利好红枣市场。红枣价格周期性及规律方面，以一年为一个周期，每年的5、6月的时候，由于淡季来临叠加时令鲜果集中上市，红枣价格回落，达到全年度的第一个谷底，之后呈现不同程度的震荡回升；9月份后红枣成熟上市，价格开始回落，至11、12月达到第二个低谷，继而缓慢回升至次年的2月份。在现货价格的带动下，红枣期价跟随现价波动，下半年红枣期价整体上呈现先扬后抑的走势。